{"id":3938,"date":"2026-03-31T19:07:04","date_gmt":"2026-03-31T17:07:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.geopolitics.fr\/?p=3938"},"modified":"2026-04-02T11:22:44","modified_gmt":"2026-04-02T09:22:44","slug":"leurope-et-le-financement-du-developpement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.geopolitics.fr\/en\/2026\/03\/31\/leurope-et-le-financement-du-developpement\/","title":{"rendered":"L\u2019Europe et le financement du d\u00e9veloppement"},"content":{"rendered":"\n

A l\u2019heure du \u2018Consensus de Wall-Street\u2019 : pour une coordination des Institutions Financi\u00e8res Europ\u00e9ennes vers la Zone Franc<\/u><\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Par-del\u00e0 le programme d\u2019investissement \u00ab\u00a0Global Gateway\u00a0\u00bb ou l\u2019initiative de coop\u00e9ration volontariste \u00ab\u00a0Team Europe\u00a0\u00bb, l\u2019Union Europ\u00e9enne reste marqu\u00e9e par un paradoxe central : malgr\u00e9 la puissance de sa finance publique, elle peine \u00e0 l\u2019articuler strat\u00e9giquement \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur de ses fronti\u00e8res, en l\u2019incorporant comme outil de sa politique de d\u00e9veloppement. Cette rigidit\u00e9 d\u2019action lui impute un retard significatif face \u00e0 ses comp\u00e9titeurs strat\u00e9giques, \u00e0 l\u2019heure o\u00f9 les politiques de d\u00e9veloppement basculent de l\u2019aide concessionnelle \u00e0 l\u2019investissement dit \u00ab\u00a0mixte\u00a0\u00bb, entrem\u00ealant finance publique et priv\u00e9e. \u00a0<\/p>\n\n\n\n

La Zone Franc, qui regroupe deux unions mon\u00e9taires \u2013 l\u2019UEMOA et la CEMAC \u2013 constitue un espace mon\u00e9taire caract\u00e9ris\u00e9 par son arrimage mon\u00e9taire \u00e0 l\u2019Euro. Si ce cadre mon\u00e9taire favorise l\u2019investissement europ\u00e9en au service du d\u00e9veloppement, ces derniers restent tr\u00e8s limit\u00e9s. De plus, lorsqu\u2019ils se concr\u00e9tisent, ils sont susceptibles d\u2019engendrer de nombreuses externalit\u00e9s n\u00e9gatives contre-intuitives, nuisant au d\u00e9veloppement r\u00e9gional. Ainsi, la relation particuli\u00e8re de la Zone Franc \u00e0 la finance europ\u00e9enne cristallise un double paradoxe : elle constitue simultan\u00e9ment un \u00ab r\u00e9ceptacle \u00bb privil\u00e9gi\u00e9 mais sous-utilis\u00e9 de l\u2019investissement europ\u00e9en, tout en exposant ces \u00e9conomies \u00e0 des effets pervers susceptibles de compromettre les b\u00e9n\u00e9fices des investissements pour le d\u00e9veloppement.  <\/p>\n\n\n\n

Pour trouver une issue mutuellement b\u00e9n\u00e9fique, plusieurs pistes \u00e9mergent : repenser le fonctionnement institutionnel europ\u00e9en, r\u00e9orienter les priorit\u00e9s de sa politique de d\u00e9veloppement, mais aussi d\u00e9passer \u2013 sans nier leur importance \u2013 les lectures critiques dominantes centr\u00e9es sur l\u2019h\u00e9ritage colonial, qui limitent l\u2019avanc\u00e9e constructive d\u2019une coop\u00e9ration transr\u00e9gionale.<\/p>\n\n\n\n

\u00a0L\u2019enjeu est de taille\u00a0: permettre \u00e0 l\u2019Europe d\u2019adapter son appareil financier \u00e0 un syst\u00e8me international o\u00f9 la comp\u00e9tition r\u00e8gne en ma\u00eetre, tout en livrant des r\u00e9sultats concrets et durables pour inverser le \u00ab\u00a0sous-d\u00e9veloppement\u00a0\u00bb des pays de la Zone Franc, dont l\u2019exploitation coloniale Europ\u00e9enne est largement responsable. L\u2019approche adopt\u00e9e dans cet article consid\u00e8re ainsi la politique de d\u00e9veloppement non seulement comme un outil pour stimuler le d\u00e9veloppement, mais \u00e9galement comme un instrument de-facto strat\u00e9gique au service des int\u00e9r\u00eats de son pourvoyeur.<\/p>\n\n\n\n

Le retard europ\u00e9en<\/h2>\n\n\n\n

Suivant la crise financi\u00e8re de 2008, une transformation sous-jacente a boulevers\u00e9 la pratique du d\u00e9veloppement international. Le paradigme du Consensus de Washington<\/em>, dominant depuis 1945 et centr\u00e9 sur la lib\u00e9ralisation \u00e9conomique, la financiarisation, et le retrait de l\u2019\u00c9tat, a laiss\u00e9 place \u00e0 une nouvelle configuration. Dans celle-ci, les \u00c9tats redeviennent acteurs centraux du capitalisme global, sans pour autant marquer le retour du dirigisme canonique. Daniela Gabor (2021) d\u00e9signe ce nouveau paradigme \u201cConsensus de Wall-Street\u201d<\/em>, o\u00f9 les \u00c9tats sont mobilis\u00e9s pour orienter et canaliser l\u2019investissement priv\u00e9 \u00e0 leurs fins strat\u00e9giques.<\/p>\n\n\n\n

Au c\u0153ur de cette mutation : les Institutions Financi\u00e8res Publiques (IFP), regroupant entre-autres banques de d\u00e9veloppement, fonds souverains, ou banques publiques d\u2019investissement, qui combinent logique de march\u00e9 et objectifs politiques. Elles fournissent un capital patient, orientent les investissements et structurent les march\u00e9s (Macfarlane et Mazzucato, 2018). Les IFP incarnent donc le bras arm\u00e9 des \u00c9tats replac\u00e9s dans l\u2019ar\u00e8ne \u00e9conomique, sous forme d\u2019un \u00ab capitalisme d\u2019\u00c9tat \u00bb renouvel\u00e9 (Alami et Dixon, 2024).<\/p>\n\n\n\n

L\u2019Europe dispose d\u2019un \u00e9cosyst\u00e8me exceptionnel d’institutions financi\u00e8res publiques<\/h3>\n\n\n\n

Avec la Banque Europ\u00e9enne d\u2019Investissement (BEI) et plus de vingt IFP nationales (AFD, KfW, CDP, etc.), elle constitue l\u2019un des p\u00f4les de la finance publique mondiale. Sa constellation d\u2019IFP est par-dessus tout mise au service de la relance \u00e9conomique int\u00e9rieure. Notamment, depuis 2014, le Plan Juncker permet la coop\u00e9ration de la BEI et des IFP des \u00e9tats membres pour l\u2019achat de tranches de dette des PME europ\u00e9ennes (Mertens et Thiemann, 2018). En d\u00e9coule un \u00ab \u00c9tat investisseur europ\u00e9en sous-jacent\u00a0\u00bb, qui marque l\u2019articulation concr\u00e8te du capitalisme d\u2019\u00c9tat au sein de l\u2019Union.\u00a0Pourtant, cette puissance reste largement sous-exploit\u00e9e \u00e0 l\u2019international.<\/p>\n\n\n\n

Pour cause : la structure fragment\u00e9e de la Politique Ext\u00e9rieure Commune et une faible int\u00e9gration des IFP dans l\u2019arsenal financier public de l\u2019Union.<\/p>\n\n\n\n

La politique de d\u00e9veloppement europ\u00e9enne fonctionne encore selon une logique \u201c27+1\u201d, o\u00f9 \u00c9tats membres et institutions europ\u00e9ennes agissent en parall\u00e8le, souvent sans coordination r\u00e9elle (Keukeleire et Delreux, 2014). <\/h3>\n\n\n\n

Les initiatives r\u00e9centes comme Team Europe ou le Global Gateway t\u00e9moignent d\u2019une volont\u00e9 d\u2019int\u00e9gration, mais restent largement d\u00e9claratives et volontaristes. Le Global Gateway, bien que repr\u00e9sentant 150 milliards d\u2019euros pour l\u2019investissement ext\u00e9rieur, s\u2019op\u00e8re de mani\u00e8re dispers\u00e9e entre les IFP europ\u00e9ennes et la BEI, marquant le manque de coop\u00e9ration institutionalis\u00e9e, au-del\u00e0 des directives de la Commission. Dans le m\u00eame temps, 80% des op\u00e9rations de la BEI ont lieu en Europe, n\u2019ayant acquis un mandant ext\u00e9rieur qu\u2019en 2022 (Spielberger et Mugnai, 2022).<\/p>\n\n\n\n

Ainsi, l\u2019Europe pense en termes de strat\u00e9gie, mais agit en ordre dispers\u00e9 et peine \u00e0 adapter son appareil institutionnel aux \u00e9volutions du d\u00e9veloppement international.<\/p>\n\n\n\n

Delputte et Orbie (2024) l\u2019articulent de la mani\u00e8re suivante : bien que les pratiques de coordination soient le \u00ab Saint-Graal \u00bb de la politique de d\u00e9veloppement de l\u2019Union, son manque de vision distincte quant aux mani\u00e8res de pratiquer<\/em> le d\u00e9veloppement l\u2019emp\u00eachent d\u2019y aboutir. La rigidit\u00e9 institutionnelle de Bruxelles, centr\u00e9e sur l\u2019aide au d\u00e9veloppement concessionnelle, en vient \u00e0 \u00ab distraire \u00bb les d\u00e9cisionnaires europ\u00e9ens des avanc\u00e9es conceptuelles et pratiques en mati\u00e8re de d\u00e9veloppement (ibid). Par exemple, l\u2019IFP multilat\u00e9rale Asian Infrastructure Investment Bank<\/em> refl\u00e8te son adaptabilit\u00e9 aux r\u00e9alit\u00e9s du Consensus de Wall-Street, appelant \u00e0 la cr\u00e9ation de \u00ab nouvelles cat\u00e9gories de produits financiers \u00bb permettant ainsi un investissement multilat\u00e9ral financiaris\u00e9.   <\/p>\n\n\n\n

Rectifier le tir\u00a0: la Zone Franc comme partenaire privil\u00e9gi\u00e9.<\/h2>\n\n\n\n

La Zone Franc est aujourd\u2019hui majoritairement analys\u00e9e sous l\u2019angle postcolonial, \u00e9tant un h\u00e9ritage direct de l\u2019\u00e9poque coloniale. Cette approche est fond\u00e9e, n\u00e9cessaire, et juste, au vu des efforts d\u2019identification des vecteurs de sous-d\u00e9veloppement, ainsi que des efforts de r\u00e9conciliation vers la coop\u00e9ration, notamment face aux r\u00e9cents d\u00e9tournements de la France et de l\u2019Occident en Afrique de l\u2019Ouest. L\u2019architecture de la Zone Franc est principalement critiqu\u00e9e pour les contraintes qu\u2019elle impose, tel que la perte d\u2019autonomie mon\u00e9taire, l\u2019\u00e9touffement fiscal, ou l\u2019impossibilit\u00e9 de d\u00e9valuer la monnaie \u00e0 des fins comp\u00e9titives (Pigeaud et Sylla, 2021).<\/p>\n\n\n\n

Cependant, de telles approches masquent un autre aspect, rarement explor\u00e9 : les opportunit\u00e9s structurelles qu\u2019offre ce syst\u00e8me. Dans un contexte o\u00f9 l\u2019Afrique subsaharienne fait face \u00e0 un d\u00e9ficit annuel de financement du d\u00e9veloppement estim\u00e9 \u00e0 pr\u00e8s de 200 milliards de dollars (OCDE, 2023), ces caract\u00e9ristiques du syst\u00e8me de la Zone Franc pourraient \u00eatre mobilis\u00e9 afin d\u2019attirer l\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n

Trois caract\u00e9ristiques m\u00e9ritent d\u2019\u00eatre soulign\u00e9es, suivant une approche nuanc\u00e9e et critique :<\/p>\n\n\n\n

D\u2019abord, la stabilit\u00e9 mon\u00e9taire. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

L\u2019ancrage \u00e0 l\u2019euro r\u00e9duit drastiquement le risque de change, un facteur cl\u00e9 pour les investisseurs internationaux (Frankel et Rose, 2002). Cette stabilit\u00e9 mon\u00e9taire peut favoriser des investissements d\u2019ancrage port\u00e9s par les IFP europ\u00e9ennes, susceptibles de catalyser des flux de capitaux priv\u00e9s. Par exemple, dans certaines cha\u00eenes de valeur agricoles, notamment au Burkina Faso, des investissements d\u2019ancrage d\u2019IFP diverses ont permis d\u2019amorcer un afflux de capitaux priv\u00e9s significatif (Kragelund, 2011). De plus, des travaux r\u00e9cents montrent que ce type de configuration mon\u00e9taire facilite l\u2019int\u00e9gration progressive dans les march\u00e9s financiers internationaux (Koddenbrock et al., 2022 ; Cassano et al., 2013). Par exemple, l\u2019\u00e9mission d\u2019obligations de d\u00e9veloppement social en euros par le B\u00e9nin illustre un tournant, incitant \u00e0 l\u2019int\u00e9gration financi\u00e8re tout maintenant un co\u00fbt stable de remboursement de la dette (FMI, 2025). Bien que le risque souverain demeure un facteur central dans l\u2019investissement europ\u00e9en, cette caract\u00e9ristique d\u00e9tient un fort potentiel pour l\u2019investissement europ\u00e9en dans la dette des pays de la Zone Franc sur le long terme.<\/p>\n\n\n\n

Ensuite, l\u2019ancrage mon\u00e9taire<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Il contribue \u00e0 stabiliser le commerce interr\u00e9gional et les flux de capitaux euro-africains. En r\u00e9duisant les co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 la couverture contre le risque de change, il facilite les \u00e9changes entre les deux r\u00e9gions (Frankel et Rose, 2002). Cette fonction est explicitement reconnue dans l\u2019Accord de Samoa, qui place le commerce au c\u0153ur des strat\u00e9gies de d\u00e9veloppement. Les Accords de Partenariat \u00c9conomique (APE), notamment ratifi\u00e9s par la C\u00f4te d\u2019Ivoire et le Cameroun, offrent un acc\u00e8s pr\u00e9f\u00e9rentiel au march\u00e9 europ\u00e9en, consolidant cette stabilit\u00e9 commerciale. D\u00e8s lors, un socle commun existe pour articuler plus efficacement commerce et investissement europ\u00e9en en Zone Franc, en particulier dans des secteurs strat\u00e9giques tels que les infrastructures ou les \u00e9nergies renouvelables. Cependant, cet \u00ab\u00a0atout\u00a0\u00bb transr\u00e9gional ne peut s\u2019articuler sans un renforcement des r\u00e9gulations financi\u00e8res. En effet, Pigeaud et Sylla (2021) soulignent que cette stabilit\u00e9 mon\u00e9taire constitue aussi une \u00ab\u00a0licence pour piller\u00a0\u00bb, puisqu\u2019elle diminue \u00e9galement les barri\u00e8res aux fuites de capitaux. Entre 1970 et 2004, 95% du PIB de la zone UEMOA s\u2019\u00e9vapora en fuites de capitaux, repr\u00e9sentant la somme obsc\u00e8ne de 59.7 milliards de dollars (BCEAO, 2016). Un renforcement en mati\u00e8re de coop\u00e9ration pour la r\u00e9gulation \u2013 comme Bruxelles sait si bien faire \u2013 est donc au c\u0153ur d\u2019une issue effective d\u2019un hypoth\u00e9tique dispositif de coop\u00e9ration transr\u00e9gional. \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Enfin, la Zone Franc constitue un espace d\u2019alignement des politiques \u00e9conomiques, facilitant une coop\u00e9ration \u00e0 long terme. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

L\u2019arrimage \u00e0 l\u2019euro impose une discipline macro\u00e9conomique commune, notamment en mati\u00e8re d\u2019inflation et de gestion budg\u00e9taire, cr\u00e9ant un \u00ab tandem \u00bb euro-africain (Aglietta et al., 2016). Cette convergence peut renforcer la cr\u00e9dibilit\u00e9 des politiques \u00e9conomiques et offrir un cadre propice \u00e0 des investissements de long terme, en r\u00e9duisant l\u2019incertitude institutionnelle (North et Weingast, 1989). Les dispositifs institutionnels r\u00e9cents, tels que les sommets parlementaires euro-africains pr\u00e9vus dans le cadre de l\u2019Accord de Samoa, ouvrent des espaces de coordination politique encore sous-exploit\u00e9s en mati\u00e8re de financement du d\u00e9veloppement. Ils pourraient, \u00e0 terme, faciliter la mise en place d\u2019accords d\u2019investissement coordonn\u00e9s entre IFP europ\u00e9ennes et institutions de la Zone Franc. Parall\u00e8lement, le syst\u00e8me du franc CFA a contribu\u00e9 \u00e0 la formation d\u2019une communaut\u00e9 \u00e9pist\u00e9mique transr\u00e9gionale, reliant d\u00e9cideurs \u00e9conomiques africains et europ\u00e9ens (Borell et al., 2021 ; Haas, 1992). Le retrait de la Banque de France de certaines instances d\u00e9cisionnelles de l\u2019UEMOA et CEMAC en 2019, souligne l\u2019actualit\u00e9 de cette dynamique soixante ans apr\u00e8s les ind\u00e9pendances. Selon la th\u00e9orie \u00ab\u00a0polyheuristique\u00a0\u00bb (Redd et Mintz, 2013), ce type de convergence cognitive facilite la coordination des politiques publiques \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale, un terreau fertile sur lequel peuvent s\u2019appuyer de futures initiatives d\u2019IFP europ\u00e9ennes coordonn\u00e9es. Il s\u2019agit donc, sur ce point, de battre le fer tant qu\u2019il est chaud.<\/p>\n\n\n\n

Vers un \u00ab\u00a0\u00c9tat investisseur europ\u00e9en\u00a0\u00bb ext\u00e9rieur ?<\/h2>\n\n\n\n

L\u2019Europe et la Zone Franc disposent ainsi d\u2019une opportunit\u00e9 de sceller une coop\u00e9ration financi\u00e8re mutuellement b\u00e9n\u00e9fique, dont les fondements sont d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sents dans la structure existante. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, cette coop\u00e9ration pourrait stimuler le d\u00e9veloppement \u00e9conomique r\u00e9gional. De l\u2019autre, elle contribuerait au maintien du statut de puissance \u00e9conomique mondiale de l\u2019Europe, et somme toute de la survie de son mod\u00e8le alors qu\u2019il se trouve attaqu\u00e9 aussi bien sur son flanc Est que sur la sc\u00e8ne \u00e9conomique internationale. Cela suppose \u00e9videmment un effort titanesque, qui commence du c\u00f4t\u00e9 europ\u00e9en.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019Union se doit d\u2019imaginer un nouvel outil institutionnel de coordination pour ses Institutions Financi\u00e8res Publiques <\/h3>\n\n\n\n

Infus\u00e9 de la r\u00e9alit\u00e9 du Consensus de Wall-Street, et \u00e0 jour face aux \u00e9volutions dans la pratique du d\u00e9veloppement. Bien que plus facile \u00e0 dire qu\u2019\u00e0 faire, et demeurant largement opaque, l\u2019avenir de cette \u00e9volution doit se fonder sur certains points primordiaux.<\/p>\n\n\n\n

En effet, coordonner les IFP europ\u00e9ennes suppose de surpasser les logiques nationales, de red\u00e9finir les rapports entre \u00c9tats membres et institutions europ\u00e9ennes, et d\u2019assumer une strat\u00e9gie commune d\u2019investissement. Cela implique aussi d\u2019unifier un agenda ext\u00e9rieur d\u00e9j\u00e0 fragile int\u00e9rieurement car limit\u00e9 par de saillantes crises budg\u00e9taires, de se confronter \u00e0 un pass\u00e9 colonial encore vif, et de mener \u00e0 bien une op\u00e9ration de diplomatie \u00e9conomique particuli\u00e8rement d\u00e9licate dans le contexte post-op\u00e9ration Barkhane et Task Force Takuba. Plus d\u2019une d\u00e9cennie apr\u00e8s le lancement du chantier hercul\u00e9en de l\u2019Union des March\u00e9s des Capitaux, ce nouveau chantier pour la finance publique europ\u00e9enne n\u2019est pas moins important, et certainement pas moins complexe. Pour surpasser le mod\u00e8le volontariste et fragment\u00e9 actuel, l\u2019audace des d\u00e9cisionnaires et la rigueur des universitaires devront donc se conjuguer afin de livrer une telle entreprise.   <\/p>\n\n\n\n

Mal calibr\u00e9, excessivement centr\u00e9 sur des retours sur l\u2019investissement rapides et sans accompagnement r\u00e9gulatif, un tel dispositif pourrait raviver les relations asym\u00e9triques h\u00e9rit\u00e9es du colonialisme. Il ne s\u2019agit pas ici de faire de la Zone Franc un terrain d\u2019exp\u00e9rimentation, mais plut\u00f4t d\u2019en faire le premier partenaire d\u2019une fusion qui n\u2019a que trop tard\u00e9 entre les outils de la finance publique europ\u00e9enne, sa politique de d\u00e9veloppement, et l\u2019architecture mon\u00e9taire de la Zone Franc qui requiert un afflux croissant de capitaux pour atteindre ses objectifs de d\u00e9veloppement. Certes, la coop\u00e9ration pour le d\u00e9veloppement n\u2019est jamais neutre, mais ici les int\u00e9r\u00eats respectifs \u2013 si correctement pourvus \u2013 s\u2019harmonisent en un r\u00e9sultat r\u00e9ellement mutuellement b\u00e9n\u00e9fique.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019Union Europ\u00e9enne se trouve aujourd\u2019hui \u00e0 un carrefour quant \u00e0 sa position comme acteur \u00e9conomique mondial. <\/h3>\n\n\n\n

Soit elle continue \u00e0 fonctionner selon un mod\u00e8le fragment\u00e9 et comparativement peu effectif, soit elle opte pour une transformation profonde, construisant une politique de d\u00e9veloppement capable de mobiliser pleinement son potentiel et de rivaliser avec ses comp\u00e9titeurs qui eux, ont d\u00e9j\u00e0 saisi les enjeux de l\u2019adaptation aux exigences du Consensus de Wall-Street.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019avenir est prometteur : dans une lettre conjointe adress\u00e9e \u00e0 la Commission en 2015, plusieurs IFP europ\u00e9ennes et la BEI se sont d\u00e9clar\u00e9s \u00ab pr\u00eats \u00e0 \u00e9tendre nos activit\u00e9s avec le soutien des garanties de risque du Groupe BIE [pour le] financement de projets, de partenariats public-priv\u00e9, pour les infrastructures et pour la participation \u00e0 la titrisation \u00bb (Mertens et Thiemann, 2019:16).<\/p>\n\n\n\n

Bibliographie :<\/u><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Alami, I. and Dixon, A. (2024). The Spectre of State Capitalism. Oxford University Press.<\/p>\n\n\n\n

Aglietta, M. et al. (2016). La monnaie entre dettes et souverainet\u00e9. Odile Jacob. <\/p>\n\n\n\n

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